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Crise obligataire

Le Japon rachète ses dettes pour calmer les marchés

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Mise à jour le 16 juin 2025
Temps de lecture : 2 minutes

Mots -clé

Finance Japon Asie

Tokyo s’affole. Face à l’envolée des taux d’intérêt, le gouvernement japonais s’apprête à racheter une partie de sa propre dette. Une opération rare, révélatrice d’un système sous tension.

Les titres sont secs, les rendements flambent, et Tokyo s’agite. Le gouvernement japonais envisage de racheter ses obligations d’État à très long terme, celles qu’il avait émises à des taux ultra-bas ces dix ou vingt dernières années. Pourquoi ? Parce que le marché ne veut plus de cette dette, ou en tout cas, pas à ce prix-là.

Comprendre en deux phrases

Une obligation, c’est une dette vendue à un investisseur. Si personne n’en veut, il faut soit en émettre moins, soit racheter celles qui traînent sur les marchés… quitte à s’endetter encore un peu plus.

En mai, les obligations à 30 ans ont vu leur taux grimper jusqu’à 3,18 %, un record. Trop risqué, disent les investisseurs, qui commencent à douter de la capacité du Japon à continuer d’émettre massivement sans conséquence.

Une dette devenue suspecte

Le Japon n’est pas un cas isolé, mais il est un cas d’école. Sa dette publique dépasse les 260 % du PIB, un record mondial. Et voilà que l’inflation remonte, que les taux repartent à la hausse, et que les marchés – ces juges auto-proclamés…

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