À titre de comparaison, de 2016 à 2022, le rendement d’une obligation française était inférieur à 1 % ! Et les perspectives ne sont pas mauvaises pour les financiers :
- Plus la France est endettée et plus le « risque » de lui prêter à long terme est élevé, plus le rendement du prêt s’améliore (il est évidemment plus coûteux pour la France d’emprunter).
- Plus la France est endettée, plus elle doit emprunter aux marchés financiers (pour rembourser la dette existante). Vous êtes un fonds de pension américain ? Vous êtes sûr, en ce moment, que la France va vous proposer d’acheter toujours plus d’obligations avec des rendements de plus en plus intéressants.
Qui décide des taux d’intérêt de la dette française ?
Les taux (ou rendements) ne sont pas fixés par l’État, mais par « l’offre et la demande » sur les marchés financiers.
- Émission : quand l’Agence France Trésor met de nouvelles obligations en vente, les banques et investisseurs font des offres d’achat.
- Enchères : plus il y a d’acheteurs, plus le taux exigé est bas ; s’ils se montrent frileux, l’État doit proposer un rendement plus élevé pour les attirer.
- Marché secondaire : une fois émises, les obligations s’échangent librement…
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